公募潜伏专精特新“小巨人” 部分基金年内营业额突出

作者: 未知 分类: 基金 发布时间: 2021-09-09 15:43

基金表现突出

二季度以来,“专精特新”指数一路上扬,年内涨幅接近25%。从二季报披露的状况看,多只持有A股专精特新企业的公募基金表现突出。譬如重仓了“小巨人”科达制造、金博股份、杉杉股份等企业的信诚新兴产业A,截至9月7日,今年以来净值增长率达到95.9%;重仓建龙维纳、伟创电气、汉威科技的诺安优选回报基金收益率达到42.57%;重仓了恩捷股份、金辰股份、杉杉股份的工银瑞信新趋势A同期收益为32.95%。

中信保诚基金经理孙浩中表示,从2021年到目前,已发布三批“专精特新”名单,涉及近5000家企业。“这是国家在大的范畴,从经济结构调整到产业升级做出的一个要紧的部署。7月底政治局会议提出‘拓展补链强链专项行动,进步专精特新中小微型企业’之后,大家感觉到这可能是将来一个要紧的方向,所以在投研方面做了一些布局。这5000家企业中,有约300家在A股上市,对它们的基本状况,进行了一些重点剖析。”

博时基金行业研究部基金经理齐宁表示,长期以来,公司对于制约中国进步的“卡脖子”产业研究很看重,针对“专精特新”方向有系统的研究框架,根据全产业方向划分5个投研小组,大多数投入在硬科技和新兴产业方向。

诺安优选回报基金经理张堃告诉记者,国家大力支持革新型中小微型企业进步,将来市场空间广阔。“今年大家的持仓和‘专精特新’小巨人名单有一些重叠的标的,其实,大家并没刻意在名单中搜索标的,出现重叠,可能是在选股逻辑上与该名单入选标准有相似之处,这也从侧面印证了这部分出色企业在核心竞争优势与进步空间上的优势。”

在选股方面,孙浩中表示,300多家企业中,分布比较多的行业有机械、化工、医药、电子和电气设施,对于这五个行业会重点关注。“大家会根据偏成长股的规范去选择,一是过去三到五年的收入和收益增速为正增长,且增速相对较高,无论收入还是收益,复合增速都在30%以上;二是看盈利能力,主要察看毛利率、净利率、ROE水平;三是现金流,看它的回款状况是否比较健康;四是远期的成长性,譬如企业的研发投入,研发支出占收入的比率最好在5%以上。”

张堃则倾向于挑选细分范围的龙头。“细分范围就是‘专’,一家公司只有足够专注才能打造起角逐优势;龙头需要的就是‘精’,只有商品精致,工艺技术精深和企业管理足够精细,才可能做到一个细分行业的龙头,获得足够高的市场占有率。”张堃表示,还会考虑商品不可替代性,这关系到企业的定价权,跟“特”有类似地方;还期望公司所处的细分行业代表了将来进步的方向,有足够大的进步空间,这跟“新”的需要不谋而合。除此以外,还会考虑上市企业的长期能力形成、将来的相对优势等。

证券时报记者 吴君

“专精特新”成为最近市场一大热门,重仓有关“小巨人”企业的公募基金营业额表现突出。

多位基金经理表示,看好有关中小市值公司成长空间,将在机械、化工、医药、电子等行业进行重点布局,积极跟踪细分范围隐形冠军。不过,有关标的体量较小,在实质资金投入中需要做好风险防范。

部分重仓“专精特新”

看好成长空间

同时也要防范风险

关于专精特新“小巨人”将来资金投入机会,孙浩中觉得,中长期资金投入机会比较明显,也比较确定。“大家觉得不少公司远期是可以走出来的,逻辑在于:一是不少‘专精特新’企业,都是一些细分范围的隐形冠军,所处行业的渗透率在持续提高;二是部分企业市场空间在从国内走向国外。伴随产业政策的落实,渗透率进一步提高,这部分企业的远期市值有较大的成长空间,甚至会出现一些千亿市值甚至万亿市值的大公司。”

齐宁强调,“专精特新”方向细分赛道多,公司跟踪困难程度比较大。针对这一特征,资金投入中,第一要积极扩展自己的研究维度,博时基金打造了多级细分,高频次的产业跟踪体系,在投研一体化基础上,打造产业链上下游联动研究体系;第二,探索不同赛道的投研办法论,重点从产业空间、核心竞争优势、盈利弹性等方面综合评估标的,打造多维度的估值框架,可以在短中长期都找到最好的资金投入方向。

因为“专精特新”企业体量比较小,在资金投入上也要防范风险。孙浩中表示,目前300多家公司大多数市值都在200亿附近,还有不少在100亿以下,“大家会尽可能做到优中选优,对于增速或者盈利水平相对较高的企业,给予更多关注。同时,维持紧密跟踪,也是防范风险的一种方法。”

张堃表示,此类标的最大的风险在于商品被其他新品替代或者颠覆。“大家会一直对企业的经营状况进行密切跟踪,假如一直可以符合或者超出预期,就会继续持有;假如低于预期,甚至引发较大风险,就会退出。目前国家很看重科技革新,经济也面临转型需要。选股主要看企业的进步空间。从长期来看,这部分中小市值公司拥有较好的资金投入价值。”

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